近期（qī）環保（bǎo）上市企業陸續發布2017年業（yè）績年（nián）報。雖然超七（qī）成公司預喜，但（dàn）業績分化加劇現象凸顯。此外，整個（gè）環保行業“小散亂”格局仍然突出。
 
      《“十三（sān）五”節能環保（bǎo）產業發展規劃》提出，提高產業（yè）集中度，培育一批具有國際競爭力的大型（xíng）節能環保企業集團，在節能環保產業重點領域培育骨幹企業100家以（yǐ）上。在專家和業（yè）內人士看來，無論從政策取向看，還是（shì）從行業自身發展看，環保業加快兼並重組仍是大勢所趨，未來仍會有一輪並購（gòu）重組潮。
 
年報業績（jì）向好（hǎo）但行業分化加劇
 
      梳理已披露的2017年年報和業績預告發現，報告期內業績預喜公司達到126家，占比逾七成（chéng）；淨（jìng）利潤同比增長（zhǎng）有望（wàng）翻番的公司就高達46家，顯示出環保行業（yè）整體發展良好，相關上市公司盈利持（chí）續增長明顯。
 
      從已發布（bù）的年報來看，三聚環保、碧水源、東方園林等（děng）龍頭企（qǐ）業的淨利潤均破20億元。其中，三聚環保實現淨利潤25.39億元，同比增長57.02%；碧水源實現淨利潤25.09億元，同（tóng）比增加35.95%；東（dōng）方園林淨利潤21.78億元（yuán），同（tóng）比增長68.13%。
 
      不（bú）過（guò）值得注意的是（shì），整個環保板塊業績分化加（jiā）劇。易世達、菲達環保、津膜科技等虧損嚴重，淨利潤及同比利潤增長雙雙亮紅燈。據券商（shāng）研究（jiū）報告顯示，淨利潤（rùn）0-0.5億的公司占比減小，大於0.5億及小於0的公司占比增大。
 
      在A股環保（bǎo）板塊上市公（gōng）司中（zhōng），2017年年報披露總資產大於50億元的16家企業其總利潤（rùn）與歸屬母（mǔ）公司（sī）的淨利潤增速分別（bié）為25.3%和21.6%，而總資產（chǎn）小（xiǎo）於50億元的（de）18家上市公司總利潤與歸（guī）母淨利潤的增速則分別僅為8.2%和10.7%，大小企（qǐ）業之間的業績表現差異巨大。
 
行業“小散亂”格局仍存
 
      環（huán）保行業“小散亂”格局也依然突出。從危廢行業來（lái）看（kàn），數據顯示，全國危廢從業企業近3000家，持證企業平均資質（zhì）規模不足3萬噸/年，十大（dà）龍頭企業的市場占（zhàn）有率甚至不到10%，危廢處理行業整體呈現散、小、弱的特點（diǎn）。“目前危廢行業技術設備（bèi）薄弱，產能利用率不足30%，整體呈下降趨勢。”東江（jiāng）環保股份有限公（gōng）司總裁（cái）李永鵬此前告訴《經（jīng）濟參考報》記者。
 
      環衛行（háng）業同樣分散。E20數據中（zhōng）心實時跟（gēn）蹤的資料顯示，行業中共有5000家左右的環衛企業，但（dàn）其中初步形成規（guī）模的企業（yè）僅有一兩百家。
 
      E20環境執行合夥人、研究院執行院長薛濤在接受《經濟參考報》記者采訪時指出，環保行（háng）業（yè）集中度相對較低，上下遊（yóu）企業約有五萬家左右。他具體分（fèn）析稱，對於工業治汙領域而言，一方麵，門類龐雜、甲方分散、技術複雜，由此帶來環保企業集中度低和“小”“散”的問題；另一方麵，工業排汙（wū）管（guǎn）理升級（jí）尚不完善，未能實現超（chāo）標排汙零容忍，加劇了行業“小（xiǎo）”“散”特別是“亂”的狀況。
 
      “在市政公用領域（主要指政府付費領域），幾千個縣及（jí）市的市政環保（bǎo）設施運營主（zhǔ）體（tǐ）本身就（jiù）是天然的分散狀況。”薛濤（tāo）進一步指出，2003年特許經營（yíng）改革促（cù）進了行業集中度的提高。數據顯示（shì），現在前十（shí）名社會資本在全國整體水務（wù）的占有（yǒu）率已超過20%，新建垃（lā）圾焚燒項目的比例高達70%由前十名分配。但是，為投資運營企業配套的上遊（yóu）設備企業和其他一些以工程為主（農村環境治理、土（tǔ）壤（rǎng）修複等）的細分領域，“小”“散”甚至“亂”的情況依然明顯。
 
並購重組仍將持續深化
 
      根據《“十三五（wǔ）”節（jiē）能環（huán）保產業發展（zhǎn）規劃》，到2020年節能環保產業將成為國民經濟（jì）的一大支柱產業，強調要提（tí）高產業集中度、增（zēng）強產業競爭能力。並明（míng）確提出“要培育一批（pī）具有國（guó）際競爭力的大型節（jiē）能環保企業（yè）集團，在節能環保產（chǎn）業重點領域培育骨幹企業100家以（yǐ）上”。
 
      2017年，環保行業不斷通過橫向、縱（zòng）向並購拓展市場（chǎng）和延伸產業（yè）鏈，行業內部、跨行業、跨國並購已經形成一種常態。數（shù）據顯示，2017年全國環保產業（yè）發生並購86起，涉及金額385億元。而在專家和業內人（rén）士看來，這種並購仍將繼續（xù）深化，新一輪並購潮也有望再次掀起。
 
      薛濤指出，環保領域由於固定資產配比不（bú）高，所以（yǐ）行業集中（zhōng）度的提高進程會比其他（tā）領域更快。這個領域的擴張很多通過並購完成，而未來幾年並購仍將保持高熱度。很多小規模的環衛（wèi）企業在市場（chǎng）化的進程中競爭力低，將在未來3年內被大量擠出或並購。
 
      如是金融研究院院長、首席經濟學家管清友也認為，環保行業分化和重組仍將加劇，一些龍頭企業的規模和在整（zhěng）個行業的占比會越來越大。
 
      “運營企業之間的強弱兼並和強強合並才是良性的可持續（xù）趨勢，並購將是相當長期限內不衰的主題。”薛濤表示，細分技術中小企業也有被大企業並購的案例，但（dàn）更多的（de）是眾多（duō）中小企業的自我更新和新陳代謝。優秀（xiù）企（qǐ）業加強並購會時而發生，但直接競爭擠出劣（liè）質企業將是更普遍的情況。
 
       不過，在專家看來，環保（bǎo）行業的並購也不能（néng）一概而論。複（fù）星集團重大項目部投資高級總監陳俊豪在接受《經濟參考報》記者采訪時就表示，目前央（yāng）企中從事環保產業（yè）的絕大多數為子公司，子公司之間進行專業（yè）化整合、資產劃轉從理論上（shàng）雖然可行，但由於受到管理體製、考核、人事任免等方麵因素影響（xiǎng），應該不會大範（fàn）圍發生，並且這種行政化重（chóng）組的效果不一定理想。
 
     “當前發（fā）展階段仍（réng）然要鼓勵國（guó）有資本進入環保領域，關鍵是要有公平合理的市場競爭環境，使得真正有研發實力、有市場開拓與項（xiàng）目運營能力的企業通過市場化方式（shì）占據更（gèng）多（duō）外部市場的（de）份額。”陳俊豪說。
 
      而從國際經驗看，比如日本和美國，分散（sàn）的市政基礎設施運營商普遍存在（zài）。即便是威立雅、蘇伊（yī）士這樣的“法國雙雄”，周圍也會集中不少中（zhōng）小環（huán）保技術企業為其提供配套服務和技術創新。薛濤認為，國內未來（lái）的環保產業格局（jú），從運營角（jiǎo）度來看（kàn）無論工業還（hái）是市政（zhèng）集中度都會持續提高（gāo），但是各種技（jì）術細分領域會留給大（dà）量（liàng）中小企業足（zú）夠的發展空間。考慮到技（jì）術創新和環保細（xì）分的內在特點需求，在這部分區域（yù），“小散”不是根本問題，“小散亂”才是（shì）。而（ér）解決“亂”的關鍵，仍（réng）需要從環境治（zhì）理效果出發的各種監管的逐步到位。